本周行业热点事件点评：1. 跨境电商物流：7 月 6 日，华贸物流（603128.SZ）发布了 2021 年半年度业绩预增预告。2021 上半年，公司实现归母净利润 4.61 亿元 -5.02 亿元，同比增 70%-85%。我们认为：一是 2021 上半年公司业绩表现亮眼，超出预期。二是公司积极切入跨境电商物流高成长赛道，覆盖完整交易链条，优势壁垒牢固。三是高运价行情持续，跨境物流行业前景向好，看好公司后续表现。2. 快递：本周韵达股份（002120.SZ）股价周涨幅达 23.47%，板块排名第一。截至 7 月 9 日，公司收盘价达 16.15 元 / 股。我们认为：一是上游电商零售需求驱动，快递行业高增继续。二是当前一线龙头竞争格局维持稳态，价格监管政策下预期有所改善。三是公司保持稳健的经营策略，业内份额优势稳固，继续看好中通、韵达在竞争中突围的机会。

本周行业动态数据跟踪：1. 航空货运市场：2021 年 7 月，上海至北美航空货运价格为 6.78 美元 / 公斤，同比 +50.67%。2. 航运市场：我国及海外经济复苏逻辑不变，制造业的高景气度延续，支撑大宗散运市场 " 淡季不淡 " 继续向上，BDI 指数报收 3300 点。油运方面，海外变异病毒蔓延抑制油轮活动，OPEC+ 会议僵局持续，油运市场复苏受阻但向好预期不变，BDTI 指数报收 586 点。集运方面，SCFI 指数报收 3932.35 点，7 月集运价格高位向上逻辑延续。内贸集运方宁修齐面，PDCI 指数报收 1496 点，同比 +71.76%，内贸集运价格维持高位。3. 快递市场：2021 上半年快递业务量突破 500 亿件，行业高增态势持续。4. 暑运：2021 年暑运预计发送旅客 7.5 亿人次，超过 2019 年同期水平。

交通运输行业在资本市场的表现：2021 年初以来，上证综指、沪深 300 累计涨幅分别 +1.47%、-2.72%，交通运输指数 -0.21%；交通运输各个子板块来看，港口 -1.64%、公交 +3.49%、航空运输 +8.63%、机场 -33.05%、高速公路 -0.27%、航运 +45.22%、铁路运输 -7.00%、物流 -1.32%。

核心组合表现：2021 年推荐核心组合为华贸物流（603128.SH）、中谷物流（603565.SH）、传化智联（002010.SZ）。截至 2021 年 7 月 9 日，银河交通核心组合 +33.34%，相对行业收益 +33.55%。

风险提示：空运价格大幅下跌、跨境物流需求不及预期、快递价格战、新冠疫苗接种进度不及预期、交通政策法规变化等产生的风险。

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( 记者 蔡鼎 )

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